Новый сдвиг в политике Центробанка: что это значит для экономики

По информации, полученной из источников, Центробанк может значительно снизить ключевую ставку, которая опустится до 16%, уже 12 сентября.

Unsplash

Учитывая тенденцию к замедлению инфляции, Банк России изучает перспективы существенного ослабления денежно-кредитной политики на встрече, запланированной на 12 сентября. В качестве наиболее вероятного рассматривается немедленное сокращение ключевой ставки на 200 базисных пунктов (2 процентных пункта.) — с текущих 18% до 16% годовых.

Как пишет портал Финансы Mail, такое решение может стать сигналом о смене стратегии регулятора и оказать существенное влияние на стоимость кредитов и дальнейшую динамику цен.

Некоторые специалисты полагают, что действующий размер ключевой ставки оказывает существенное влияние на деятельность предприятий реального сектора экономики. Первоначально рассчитывали, что повышение ставки сдержит рост потребительского спроса, однако в конечном итоге оно негативно сказалось на реальном секторе. Предприятия отказываются от инвестиционных планов, девелоперы сталкиваются с проблемами, а промышленность в значительной степени зависит от государственной поддержки.

По мнению специалистов, сложившаяся ситуация обусловила формирование общего согласия относительно важности удешевления денежных средств в экономике. Замедление инфляции, которое наблюдается с марта, является основным аргументом Центрального банка в пользу принятия данного решения.

Официальные данные, предоставляемые Росстатом, на самом деле повод для оптимизма. В России уже пятую неделю подряд наблюдается дефляция: за неделю с 12 по 18 августа цены уменьшились на 0,04%, а с начала месяца — на 0,19%. Годовой уровень инфляции снизился до 8,46%.

Снижение стоимости овощей и фруктов, обусловленное сезонным фактором, является главным фактором, влияющим на ситуацию, однако эксперты отмечают и другие тенденции: замедление роста цен наблюдается даже в тех категориях товаров, которые не подвержены сезонным колебаниям.

Однако возникли сомнения относительно сохранения данной тенденции. Влияние сезонности скоро ослабнет, а со стороны товаров и услуг, не относящихся к продуктам питания, может возрасти давление. По словам первого заместителя председателя правления ПАО «РосДорБанк» Эдуарда Христианова, на действия ЦБ могут повлиять и другие обстоятельства, в частности, повышенные инфляционные ожидания и состояние валютного рынка.

Повышение стоимости доллара до 12 сентября может заставить регулятора действовать с большей осторожностью, тогда как укрепление национальной валюты, напротив, предоставит ему большую свободу действий.

Инвесторы уже заложили в стоимость финансовых активов ожидание изменений. В частности, в ценах на государственные облигации (ОФЗ) отражено прогнозируемое снижение ключевой ставки, что выразилось в росте стоимости долгосрочных выпусков.

На данный момент валютный рынок демонстрирует спокойствие, однако ожидается, что снижение процентных ставок может негативно сказаться на курсе рубля. Фондовый рынок также находится в состоянии неопределенности: Московская биржа демонстрирует колебания около отметки 2850 пунктов, и для устойчивого роста необходимы благоприятные факторы.

В случае принятия ЦБ решения о сокращении ключевой ставки до 16%, это немедленно скажется на стоимости кредитных продуктов. Банки могут уже в октябре начать корректировать условия предоставления займов для предприятий, а также по ипотечным и потребительским кредитам, предназначенным для граждан.

Снижение стоимости кредитов может стимулировать потребительский спрос, однако это чревато возобновлением инфляционного давления к концу года, когда влияние сезонных факторов на ценообразование ослабнет.

Мнения экспертов относительно будущих действий Центробанка расходятся, однако многие полагают, что цикл снижения ставок уже стартовал. По мнению главного экономиста «БКС Мир инвестиций» Ильи Федорова, текущая инфляционная ситуация позволяет уменьшить ключевую ставку на два пункта в сентябре, а затем продолжить снижение по одному пункту на каждом заседании до конца года.

«В любом случае, заседание, назначенное на 12 сентября, станет решающим моментом, который покажет, насколько Центробанку свойственна уверенность в достоверности имеющихся данных и готов ли он пойти на рискованный шаг для стимулирования экономического роста», — подчеркнул он.